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从面临封锁和垄断到世界第一中国的平板显示产业链是如何炼成的?

发布日期:2021-09-15 00:23   来源:未知   阅读:

  北京的出租车司机、5 元理发店的老师傅,以及过年饭桌上的中年男性长辈们,都是最有价值评论员的有力争夺者。

  事实上,随着近年来海内外对中国政治经济研究的不断深入,这个问题所触及的答案好像更清晰了,又好像更复杂了。至少有一点可以确定,其中最为人所关注的维度莫过于政府、政治与政策。

  世上少有非黑即白的事情, 政府 和 市场 其实也是如此,不存在泾渭分明的界限,几乎所有的重要现象,都是这两种组织和资源互动的结果。

  如果关注相关新闻,可以发现,中国的地方政府甚至是直接参与了市场活动。比如最近出圈的深圳国资委 、 化身风投的合肥市政府 、 不是不努力的江西,等等。当然,政府不能直接投资贷款,世界级的企业也不是想建就有,其中的政商联动,其实是说得清、查得明的。

  一些发展经济学家认为,六开奖现场码本港台!近几十年,中国其实是处在市场建设与经济建设交互推进的过程中,要讨论和分析政府干预和产业政策时,只有结合具体案例细节才有意义。因为案例中包含了大量容易被经济学理论模型和统计数据忽略的重要信息,而这些重要信息,可能恰恰是行业案例中更关键的因素。

  以京东方为代表的液晶显示企业的崛起,是中国产业在良性政商协调发展的典型案例。20 世纪结束时,国际技术更迭突然让国内 便宜 的彩电 索然无味 。但在技术封锁和价格操控的背景下,自主品牌要突围殊为不易。回顾这二十年的历程,一句简单的 政府扶持 显然解释不了所有问题。经历了长期融资扩张,京东方的股价却并未随之一路走高,这也遭到了很多投资者的质疑。如今,阶段性的市场龙头地位同样不是这条赛道的终点。唯一可以确认的是,认识 从何而来 ,才是思考 去向何方 的基础。

  在这个案例中,我们可以看到什么叫行政手段造成的扭曲往往只有行政力量才能破解,可以思考规模效应与产业集聚的战略意义,可以感受地方政府间的 发展竞赛 是如何影响企业的成长并接受市场规则的检验……当作故事来看,也很精彩哦!

  2020 年 双 11 期间,戴尔 27 寸高清液晶显示屏在天猫的售价为 949 元。2008 年,戴尔 27 寸液晶显示器售价 7599 元,还远达不到高清,不是窄边框,也没有护眼技术。2020 年,3000 多元就可以买到 70 寸的高清液晶电视,各种国产品牌都有。而在 2008 年,只有三星和索尼能生产这么大的液晶电视,售价接近 40 万元,是今天价格的 100 倍, 在当时相当于北京、上海的小半套房。

  惊人的价格下跌背后是技术进步和国产替代。显示屏和电视,硬件成本近八成来自液晶显示面板。2008 年,面板行业由日韩和中国台湾企业主导,大陆企业的市场占有率可以忽略不计。2012 年,我国进口显示面板总值高达 500 亿美元,仅次于集成电路、石油和铁矿石。到了 2020 年,大陆企业在全球市场的占有率已接近四成,成为世界第一,彻底摆脱了依赖进口的局面,涌现出了一批重量级企业,如京东方、华星光电、深天马、维信诺等。国产显示面板行业的崛起不仅推动了彩电和显示器等价格的直线下降,也推动了华为和小米等国产手机价格的下降,促成了使用液晶屏幕的各类国产消费电子品牌的崛起。2021澳门码开奖记录

  src=2018 年全球液晶显示器面板出货数量排名(单位:百万台)京东方位列第一

  在显示面板企业的发展过程中,地方政府的投资发挥了关键作用。以规模最大也最重要的公司京东方为例,其液晶显示面板在手机、平板电脑、笔记本电脑、电视等领域的销量近些年来一直居于全球首位。根据其 2020 年第三季度的报告,前六大股东均是北京、合肥、重庆三地国资背景的投资公司,合计占股比例为 23.8%。其中既有综合类国资集团(如北京国有资本经营管理中心),也有聚焦具体行业的国有控股集团(如北京电子控股),还有上一章讨论的地方城投公司(如合肥建投和重庆渝富)。投资方式既有直接股权投资,也有通过产业投资基金(见本章第三节)进行的投资。

  20 世纪 90 年代末和 21 世纪初,我国大陆彩电行业的重头戏码是各种价格战。当时大陆的主流产品还是笨重的显像管(CRT)电视,建设了大量显像管工厂。但其时国际技术主流却已转向了平板液晶显示,彻底取代显像管之势不可逆转,而占液晶电视成本七八成的显示面板,大陆却没有相关技术,完全依赖进口。

  大陆花了近 20 年才让彩电工业价值链的 95% 实现了本土化,但由于没跟上液晶显示的技术变迁,一夜之间价值链的 80% 又需要依赖进口。而主要的面板厂商都在日韩和中国台湾,他们常常联手操纵价格和供货量。2001 年至 2006 年,三星、LG、奇美、友达、中华映管、瀚宇彩晶等六家主要企业,在韩国和中国台湾召开了共计 53 次 晶体会议 ,协商作价和联合操纵市场,使得液晶面板一度占到电视机总成本的八成。

  2013 年,发改委依照《价格法》(案发时候还没有《反垄断法》,后者自 2008 年起施行)中操纵市场价格的条款,罚了这六家企业 3.5 亿元。欧美也对如此恶劣的价格操纵行为做了处罚:欧盟罚了他们 6.5 亿欧元,美国罚了他们 13 亿美元。

  在这一背景下,具有自主技术和研发能力的京东方逐渐进入了人们的视野。这家企业的前身是老国企 北京电子管厂 ,经过不断改制和奋斗,21 世纪初已经具备了生产小型液晶显示面板的能力。这些能力大多源自 2005 年在北京亦庄经济技术开发区建设的 5 代线 代线,当时非常先进,距离全球第一条 5 代线(韩国 LG)的建成投产时间也不过三年。

  这条生产线收购自韩国企业,投资规模很大。当时的融资计划是设立一家公司在中国香港上市,为项目建设融资,但这个上市计划失败了。可生产线已经开始建设,各种设备的订单也已经下了,于是在北京市政府与国开行的协调下,9 家银行组成银团,由建设银行北京分行牵头,贷款给京东方 7.4 亿美元。北京市政府也提供了 28 亿元的借款,以国资委的全资公司北京工业发展投资管理有限公司为借款主体。这笔政府借款后来转为了股份,在二级市场套现后还赚了一笔。此外,在 5 代线建设运营期间,北京市政府还先后给予两次政策贴息共 1.8 亿元,市财政局也给了一笔专项补助资金 5327 万元。

  天有不测风云。京东方 5 代线的运气不好,在液晶面板大起大落的行业周期中,投在了波峰,产在了波谷。其主打产品即 17 寸显示屏的价格从动工建设时的每片 300 美元暴跌到了量产时的每片 150 美元。

  2005 年和 2006 年两年,京东方亏损了 33 亿元,北京市政府无力救助。若银团贷款不能展期,就会有烦。银团贷款展期必须所有参与的银行都同意,而 9 家银行中出资最少的 1 家小银行不同意,反复协调后才做通工作,但其中的风险和难度也让京东方从此改变了融资模式。其后数条生产线的建设都采用股权融资:先向项目所在地政府筹集足够的资本金,剩余部分再使用贷款。

  2008 年,京东方决定在成都建设 4.5 代线,第一次试水新的融资模式。这条生产线 亿元,其中向成都市两家城投公司定向增发股票 18 亿元,剩余 16 亿元采用银团贷款,由国开行牵头。两家城投公司分别是成都市政府的全资公司成都工业投资集团(现名成都产业投资集团)和成都高新区管委会的全资公司成都高新投资集团。这两家公司不仅有大量与土地开发和融资相关的业务(见第三章),也是当地国资最重要的产业投资平台。

  与北京 5 代线 代线的资本金充足多了,京东方运气也好多了。这条以小屏幕产品为主的生产线,投产后正好赶上了智能手机的爆发,一直盈利,也为京东方布局手机屏幕领域占了先机。

  主流的 27 寸和 32 寸大屏幕电视,显示面板完全依赖进口。但建设一条可生产大屏幕的 6 代线 寸屏幕)所需投资超过百亿元,融资是个大问题。

  2005 — 2006 年,国内彩电巨头 TCL、创维、康佳、长虹等计划联手解决 卡脖子 问题,于是拉来了京东方,在深圳启动了 聚龙计划 ,想借助财力雄厚的深圳市政府的投资,在当地建设 6 代线。

  但信息流出后,日本夏普开始游说深圳市政府,提出甩开技术落后的京东方,帮深圳建设一条投资 280 亿元的 7.5 代线。由于夏普的技术和经验远胜京东方,深圳市政府于是在 2007 年与夏普签署合作协议,京东方出局, 聚龙计划 流产。但仅一个多月之后,夏普就终止了与深圳的合作。当时上海的上广电(上海广电信息产业股份有限公司)也计划和京东方在昆山合作建设一条 6 代线,但夏普再次上门搅局,提出与上广电合作,将京东方踢出局。随后不久,夏普再次找借口退出了与上广电的合作。

  夏普的两次搅局推迟了我国高世代产线的建设,但也给了合肥一个与京东方合作的机会。

  2008 年的合肥,财政预算收入 301 亿元,归属地方的只有 161 亿元,想建一条投资 175 亿元的 6 代线,非常困难,经济和政治决策风险都很大。但当时的合肥亟待产业升级、提振经济发展,领导班子下了很大决心,甚至传说一度要停了地铁项目来建设这条 6 代线。

  融资方案仍然采用京东方在成都项目中用过的股票定向增发,但因为投资金额太大、合肥政府财力不足,所以这次增发对象不限于政府,也面向社会资本。但合肥政府承诺出资 60 亿元,并承诺若社会资本参与不足、定向增发不顺利时,兜底出资 90 亿元,可以说是把家底押上了。

  在这个过程中,夏普又来搅局,但因为京东方已经吃过两次夏普的亏,所以在与合肥合作之初就曾问过市领导:如果夏普来了怎么办?领导曾表示过绝不动摇,所以这次搅局没有成功。

  上一章说过,在经济发展起步阶段,资本市场和信用机制都不完善,因此以信用级别高的政府为主体来融资和投资,更为可行。这不仅适用于与土地有关的债务融资,也适用于股权融资。

  在合肥 6 代线项目的股票定向增发上,市政府参与的主体又是两家城投公司,市政府的全资公司合肥建投和高新区管委会的全资公司合肥鑫城。二者的参与带动了社会资本:2009 年的这次定向增发一共融资 120 亿元,两家城投公司一共只出资了 30 亿元,其他 8 家社会投资机构出资 90 亿元。 与成都项目类似,定向增发之外,京东方再次利用了国开行牵头的银团贷款,金额高达 75 亿元。

  合肥 6 代线是我国第一条高世代生产线,也是新中国成立以来安徽省最大的一笔单体工业投资。这条生产线 寸液晶屏幕,让合肥一跃成为被关注的高技术制造业基地。不仅很多中央领导来视察,周边经济发达的江浙沪领导也都组团来考察, 为合肥和安徽政府赢得了声誉。

  src=京东方在合肥建设 10.5 代生产线,吸引了大量上下游厂商落地合肥

  京东方后来又在合肥建设了 8.5 代(2014 年投产)和 10.5 代生产线 年投产),吸引了大量上下游厂商落地合肥,形成了产业集群,使合肥成为我国光电显示产业的中心之一。

  2008 年全球金融危机爆发和 4 万亿 计划出台之后,京东方进入了快速扩张阶段。

  6 月,合肥 6 代线 代线的奠基仪式在北京亦庄经济技术开发区举行,彻底打破了韩日和中国台湾地区对大陆的技术和设厂封锁。

  接下来的一两个月内,坐不住的境外厂商开始迅速推进与大陆的实质性合作。夏普和南京的熊猫集团开始合资建线,LG 和广州签约建设 8 代线,三星则和苏州签约建设 7.5 代线。中国台湾的面板厂商也开始呼吁台湾当局放开对大陆的技术限制,允许台商在大陆设厂。但这些合资项目并没有获得我国政府的快速批准,京东方赢得了一些发展时间。

  地方政府投资平台既可以参与京东方股票定向增发来扩充其资本金,也可以用土地使用权收益入股。在鄂尔多斯生产线的建设过程中,地方政府甚至拿出了 10 亿吨煤矿的开采权。

  此外,地方城投公司也可以委托当地银行向京东方提供低息甚至免息委托贷款。比如在北京亦庄 8.5 代线的建设过程中,亦庄开发区的全资公司亦庄国投就曾委托北京银行向京东方贷款 2 亿元,年利率仅为 0.01%。

  再比如,2015 年京东方在成都高新区建设新的产线,高新区管委会的全资公司成都高投就先后向京东方提供委托贷款 44 亿元,年利率为 4.95%,但所有利息都由高新区政府全额补贴。

  2014 年,京东方做了最大的一笔股票定向增发,总额为 449 亿元,用于北京、重庆、合肥等地的产线建设。这笔增发的参与者中前三位都是当地的政府投资平台:北京约 85 亿元,重庆约 62 亿元,合肥约 60 亿元。

  2015 年之后,随着新世代产线的投资规模越来越大,京东方基本上停止了新的股票定向增发,而让地方政府平台公司通过银团贷款或其他方式去筹集资金。

  比如 2015 年开工建设的合肥 10.5 代线 亿中,市政府通过本地最大的城投公司合肥建投筹集 180 亿,京东方自筹 40 亿。筹资过程中也利用了政府产业投资基金(如合肥芯屏产业投资基金)这一新的方式引入了外部资金(见本章第三节)。

  2007 年 聚龙计划 流产后,TCL 集团的董事长李东生屡次尝试与外商合资引进高世代面板产线,均告失败,于是他与深圳市政府商议组建团队自主建设 8.5 代线。

  首期出资 100 亿,TCL 从社会上募集 50 亿,深圳市通过国资委旗下的投资公司深圳市投资控股有限公司出资 50 亿(具体由子公司深超投资执行)。这个项目风险很大,因为 TCL 和京东方不同,并没有相关技术储备和人才,基本依靠从台湾挖来的工程师团队。深圳市政府为降低风险,还将 15% 的股份卖给了三星。这些股份后来大部分被湖北省政府的投资基金收购,用于建设华星光电在武汉的生产线 年,华星光电营业收入从 155 亿元涨到 306 亿元,净利润从 3.2 亿元涨到 49 亿元。正是因为有华星光电,在家电行业逐渐败退的 TCL 集团才成功转向面板生产,2019 年正式更名为 TCL 科技。